资产抵押证券

抵押担保证券和抵押转手证券的区别

担保证券是指债券发行人为了增加债券发行的安全性而提供的担保措施。一般来说，担保的方式有多种，例如抵押、质押、保证等等。

抵押，是指抵押人和债权人以书面形式订立约定，不转移抵押财产的占有，将该财产作为债权的担保。当债务人不履行债务时，债权人有权依法以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。

比如，就GNMAⅠ计划所担保的转手证券来说，原始借款人对抵押贷款的偿付时间是每月第一天，而转手证券发行人对投资者的支付是在每月15日。

二级市场的产生和发展也被认为是对投资者有益的。在二级市场，抵押贷款证券的投资者可以将手里 的债权卖给别人，这样就相当于将任何可能出现的风险分散到更多的机构身上。

房地产抵押是抵押的一种形式，指抵押人将其合法拥有的房地产以不转移占有的方式向抵押权人提供债务履行担保的行为。房地产抵押权即是以房地产作为清偿债务的担保的财产而形成的权利，是随房地产抵押的形成而发生的。

转付证券与转递证券的区别主要在于抵押贷款组合的所有权是否转移给投资者，与抵押贷款债券的区别则主要在于二者偿还的资金来源不同。

了解MBS—一文读懂“住房抵押贷款证券化”

1、可进行证券化的资产种类多样，如实物资产、无形资产、信贷资产、证券资产、现金资产等。在美国，人们习惯将以住房贷款为基础的证券化叫做MBS，将以非住房贷款为基础的证券化叫做ABS。

2、住房抵押贷款证券化（MBS： Mortgage-Backed Securitization）是指金融机构（主要是商业银行）把自己所持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款汇聚重组为抵押贷款群组。

3、主要操作步骤：确定证券化资产并组建资产池。发起人一方面要对自己的融资需求进行分析，一方面要按照证券化的要求选择用以证券化的资产。一般选择未来现金流量稳定的资产。设立特殊目的机构(SPV)。

4、MBS 房屋抵押贷款证券(Mortgage-Backed Securities， MBS)是发行人在将房屋贷 款集合起来的基础上，以贷款的还本付息现金流为支持的固定收益债券。

抵押贷款证券化有什么模式?

1、运作模式共有三类：表外模式、表内模式、标准表外模式。中国从一开始就选用表外模式，推行真正意义上的住房抵押贷款证券化。

2、具体来说，住房抵押贷款证券化的基本运作模式包括以下六个基本步骤：资产池的形成→证券化特别机构的设立与证券设计→信用增级→信用评级→证券发行→后续服务。

3、抵押贷款证券化（CLO），是指抵押贷款持有人将一些性质相似的抵押贷款放在一起，构成一个抵押贷款组合，然后向第三方（通常是一些机构投资者，如养老基金等）出售这一组合的股份或参与证书。

资产证券化的四种类型

1、资产证券化的四种类型有实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化。关于资产证券化的注意有三个重要的方面：必须由一定的资产支撑来发行证券，且其未来的收入流可预期。

2、资产证券化的四种类型是住房抵押贷款证券化、资产支持证券、商业抵押贷款证券化、其他类型的资产证券化。

3、实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产。

4、资产证券化的主要种类有：（1）根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化等。（2）根据资产证券化的地域分类。